以比特币为抵押的金融正在走向成熟，不再局限于交易，并日益接近传统借贷。
两家老牌贷款机构表示，通过锁定比特币（BTC，约82,920.36美元）作为抵押品获得的贷款，正越来越多地用于支付学费、应对业务淡季和补充企业现金流等现实支出。
SALT Lending首席营收官亨特·奥尔布赖特（Hunter Albright）对CoinDesk表示：“从我与客户的交谈和数据中，我看到越来越多的人开始用比特币抵押借款来满足现实需求。这包括紧急开支和重大人生决策，比如支付大学学费或一生一次的旅行。我们也看到有人用它来补充现金流。”
这标志着数字资产用途的深刻转变。比特币不再仅被视为投机工具，而是成为信贷抵押品。对于努力建立并强化主流吸引力的另类金融而言，这是一个关键进展。
SALT于2016年开始提供比特币抵押贷款，最初服务于比特币矿工——即为获得BTC奖励而在区块链上验证交易的实体。但最近，该贷款机构迎来了大量机构借款人，以及“拥有比特币并希望了解贷款流程的X世代和婴儿潮一代”。
尽管SALT未披露其历史贷款总额，但更广泛的中心化借贷市场正创下巨额数字。
中心化贷款机构Ledn于2018年成立，迄今已发放超过110亿美元贷款。该公司预计，随着更多客户选择非交易类贷款，这一数字在未来几年将增长至1万亿美元。
Ledn的贷款活动和不断增长的借款人基础，也表明加密资产抵押贷款正日益被主流采用。
Ledn联合创始人兼首席执行官亚当·里兹（Adam Reeds）对CoinDesk表示：“我们的借款人既有希望通过比特币头寸获得更多收益的传统投资者，也有希望获得营运资金的企业家，还有机构参与者。”
他解释说，Ledn的私人财富客户会借入大额资金，用于“投资、房地产、自己的企业或子女教育等大额支出”。
而零售客户则借入较小金额，以满足短期需求，例如在主要收入不足时覆盖一个月的开支。
用BTC抵押借款的主要动机，是在不卖出资产、不失去其敞口的情况下，从被动投资中释放流动性。
奥尔布赖特指出，SALT的核心宗旨自成立以来从未改变。他说：“我们认为，人们不应该为了获得资产价值而被迫卖掉自己最宝贵的资产。”
Ledn的客户也秉持同样理念。
里兹说：“人们用比特币抵押借款，是因为相信它未来会更值钱，同时也希望确保自己能把它拿回来。”
这种信念也是Ledn客户不断续贷的原因。
里兹补充说：“大多数客户会续贷，因为这类贷款的核心前提就是不卖出比特币，并继续持有头寸。”
奥尔布赖特表示，超级富豪和大公司使用了几个世纪的金融策略终于正在走向大众化。他说：“如今，基于人们拥有并持有的资产，更广泛的人群也开始可以使用这种策略。”
为了巩固这一主流转变，贷款机构正朝着提供可预测成本的方向发展，SALT的目标是让加密贷款更像传统按揭贷款。
奥尔布赖特说：“我们的最终目标是让贷款产品的运作方式更像按揭：人们可以获得长期固定利率贷款，并在比特币仍然波动的情况下，对借款成本有更大的可预测性。”
主要行业参与者已在验证这一方向。9月22日，Coinbase通过Morpho的Midnight协议，在其零售应用中增加了固定利率的比特币抵押贷款。用户可以用比特币借入USDC，利率和还款日期在开始时即确定。固定利率选项与其在Morpho上现有的浮动利率贷款并列，后者未偿还额超过14亿美元，抵押品约30亿美元。
不过，Coinbase的固定利率贷款期限较短，而SALT的目标是更长期限。
展望未来，Ledn认为这种抵押化模式将从比特币扩展到黄金。黄金是一种传统避险资产，已在全球范围内用于通过贷款释放流动性。
里兹说：“下一阶段将是更广泛地以硬资产为抵押进行贷款。”他指出贵金属是合乎逻辑的演进方向。
里兹说：“黄金是显而易见的下一步。它是一个规模达20万亿美元的资产，但用其抵押借款在很大程度上仍是机构特权。对大多数日常持有者来说，从黄金获得现金的方式一直是卖掉它。”
最终，对现代投资者而言，数字另类资产与实物另类资产之间的界限正在模糊。
里兹说：“我们的客户越来越多地从想要长期持有的硬资产角度思考，并选择以其抵押借款，而不是卖出。”
