自然灾害去年造成2200亿美元经济损失。根据瑞士再保险的数据，其中仅1070亿美元由保险覆盖，其余由家庭、企业和政府自行承担。
资本持续流入巨灾债券。巨灾债券（cat bonds）让保险公司可将飓风、野火或地震的财务风险转移给资本市场投资者。根据Artemis近期发布的巨灾债券报告，截至6月，该市场未偿规模达656亿美元，第二季度新发行量达113亿美元，创下有记录以来最大单季总额。
然而，洪水、台风和野火造成的损失中，很大一部分仍未获保险覆盖。根据经济合作与发展组织（OECD），2023年亚太地区91%的灾害损失未投保。该组织还表示，有限的理赔数据和巨灾模型可能使保险公司和再保险公司更难为承保定价，尤其是在高风险地区。
总部位于百慕大、专注全球保险业务的法律事务所Harneys与代币化平台dropRWA计划明年初发行代币化巨灾债券，每枚代币代表该巨灾债券的法定所有权。
该提议建立在传统市场之上，而传统市场历来主要面向专业基金和大型机构。许多巨灾债券产品的最低投资额为25万美元或更高。Harneys与dropRWA正在考虑一种能够容纳更小受益权益的结构，但仍需遵守证券、保险和投资者保护规则。
专业保险集团Hearns首席执行官Henry Tucker表示，代币化结构并不会把灾害保障变成随意的零售投资。资金完全承诺用于覆盖一项界定明确的保险风险。他在接受CoinDesk采访时说：“你买的不是向赌场里押注另一方的某个人索取付款的权利。”
Tucker指出，东南亚的洪水保险和台风保障属于难以通过传统再保险公司安排的风险，尤其是在理赔数据有限或损失估计不确定时。专业承保人可以利用代币化结构，为单一明确风险募集资金，并列出假设条件以及向投资者提供的回报。
利用巨灾债券为公共灾害保护融资已有现实先例。世界银行今年5月为牙买加安排了2亿美元飓风保障，取代了此前在2025年飓风Melissa后赔付的一笔交易。牙买加财政部长Fayval Williams称，巨灾债券是该国韧性战略中“确保进入资本市场的重要一环”。
Tucker表示，代币化不会让飓风、洪水或野火变得不那么昂贵。他补充说，这也不会保证高风险地区的人们能获得更便宜的保险。这些公司的论点是，作为法定所有权记录的代币，加上更小的所有权单位，可能将更多投资者引入一个旨在吸收极端损失的市场。
