金融稳定理事会（FSB）警告称，稳定币可能在市场危机期间暴露跨境金融规则中的漏洞，而且尚未在这种情形下经受考验；该机构呼吁加强跨境信息共享、监测，并为稳定币陷入困境或发行失败制定预案。
这家二十国集团（G20）的金融监管机构在一份报告中表示，全球稳定币——即价值锚定法定货币的加密代币——尚未经历严重压力或破产情境的检验，而各国监管框架正以不同速度推进，这引发了若发行方倒闭，持有者将如何收回资金的疑问。
稳定币市场在2025年初的市值约为2060亿美元，此后已增长至3060亿美元。其中大部分价值集中于锚定美元的稳定币。FSB表示，尽管这些价值大多主要用于进出加密投资，但稳定币最终可能支持更快、更便宜的支付，包括跨境支付。
FSB主席安德鲁·贝利在随附信函中写道：“全球稳定币安排本质上具有跨境性质，但各国监管规则正以不同速度成形，该领域的跨境合作仍处于起步阶段。”
报告指出，所谓的多发行方结构存在更高风险。关联公司可以发行同一种稳定币并共担责任，同时将储备资产分散在不同司法管辖区。
如果持有者可以向集团内任何发行方赎回，需求可能集中到单一实体，而所需资产却存放在别处。FSB警告称，危机期间转移这些储备可能变得更加困难。若发行方倒闭，法律求偿也可能变得不明确，因为可能难以确定应适用哪个国家的破产规则。
稳定币可以全天候交易，而支撑它们的资产所在市场却有固定营业时间。报告补充说，这种错配在挤兑期间可能至关重要，因为如果赎回无法跟上抛售速度，代币可能脱锚。
不过，FSB指出，深度好、流动性强的二级市场也可能通过套利帮助代币价格回归锚定水平。
随后，储备资产被迫抛售以及银行存款被提取，可能进而将冲击扩散至传统金融市场，因为投资者正争相获取流动性。
FSB还指出，数据薄弱也是一个问题，因为加密货币交易的假名性质可能让人难以判断持有者位于何处以及适用哪个司法管辖区。
FSB呼吁加强跨境信息共享、监测，并为稳定币陷入困境或失败制定预案。其建议不具法律约束力，但成员通常会承诺在本国落实已商定的标准。
贝利同时担任英国央行行长。他此前曾警告，国际稳定币规则制定已陷入停滞。FSB这份报告发布之际，距离G20财长和央行行长10月15日会议仅有数日。
