美国商品期货交易委员会（CFTC）今年5月为美国永续期货敞开大门，批准了Kalshi推出的首个比特币永续合约，并暗示其已准备好推动此类合约在美国本土蓬勃发展。但芝商所集团（CME Group）在法庭上提出反对，CFTC则在法庭回应称，这家衍生品巨头无权阻挠。
CFTC在周五提交的一份简报中表示，“仅指控竞争加剧，却没有任何关于即将发生财务损害的可信推断”，并不能赋予CME挑战CFTC行动的法律资格；并指出自政策转变以来，CME的加密期货交易量实际上有所上升。
永续合约在海外迅猛发展，已成为加密衍生品的重要交易形式，CFTC此举旨在明确该市场如何在美国启动。该机构——回应美国总统唐纳德·特朗普激进的加密议程（包括将永续合约引入国内交易）——表示将把这些产品作为期货逐案监管。
永续合约允许交易者通常以杠杆头寸押注资产的未来价格，且合约没有内置到期日。
但运营全球领先衍生品交易场所的CME坚持认为，这些合约不是期货，因为它们没有到期日。按照该公司的论点，它们实际上是互换，而互换将适用完全不同的监管方式。CME发言人未立即回应就CFTC最新文件置评的请求。
CFTC上月首次请求联邦法官驳回CME的诉讼，而最新文件详细阐述了其反对该公司法律资格的主张。
CFTC辩称：“CME必须可信地指控竞争已实际加剧或即将加剧。CME甚至没有做到这一点。”
该机构指出，CME一直告诉投资者，其并未听说市场对永续合约有需求，而且永续合约并非其提供的期货合约的替代品。
CFTC在简报中主张：“CME不能在法庭上持一种说法，却在财报电话会议上对投资公众持另一种说法。”
TD Cowen政策分析师贾雷特·塞伯格（Jaret Seiberg）在周一给客户的报告中认为，CME仍可能占优，无论是在其作为竞争对手的诉讼资格方面，还是在其认为永续合约可被适当视为互换的论点方面。然而，这一新市场的时间窗口正在收紧。
塞伯格写道：“越来越令我们担忧的是，在诉讼进行期间永续合约仍在增长。如果这种增长持续下去，而CME最终在诉讼中获胜，那么试图逆转这一市场可能会变得复杂。”
