本周早些时候，CoinDesk讨论了比特币风险管理如何日益流行，这稳步降低了这一最大加密货币的波动性，并使其更容易被专业投资者接受。
这引出了一个问题：它的稳定性与主要资产相比如何？比如其传统竞争对手黄金、最大股票指数标普500、流动性最高的法币货币对欧元兑美元，以及市值最大的股票英伟达（NVDA）。在判断一项资产能否分散投资组合风险，还是会增加组合波动风险时，这种比较至关重要。
结果显示，比特币要在稳定性上比肩欧元兑美元、黄金和股票指数，仍有很长的路要走。
这一结论基于一个被广泛跟踪的指标——实际波动率。它衡量资产价格在一段时间内（如30天或90天）的变动幅度。该指标是日收益率的标准差，通常按年化计算，以显示这种波动持续一整年会是何种水平。数值越高，价格摆动越大，市场越会认为该资产风险较高。
根据CoinDesk的计算，截至周四，比特币的90天实际波动率约为38%。其主要竞争对手黄金约为23.5%。标普500约为11%，因此比特币的波动性略高于股票的三倍。
欧元兑美元是欧元（21个国家的共同货币）兑美元（全球储备货币）的汇率，在各类资产中最为稳定，90天实际波动率为4.6%。比特币的波动性约为其八倍。
尽管法国政府债务存在不确定性，并导致欧元近期下滑，但欧元兑美元的波动率仍保持在个位数。大多数法币货币对的实际波动率低于10%。
这表明，尽管BTC具备供应有限的特征，但要想比肩传统交易媒介，并验证比特币极端主义者关于加密货币优于纸币的观点，它仍有很长的路要走。
最接近的是英伟达，约为37%。比特币与这家AI风向标股票当前的波动幅度几乎相同。
不过，比特币整体上的改善显而易见。自2020年1月以来，该加密货币的90天波动率平均约为58%，并在2020年6月达到134%的峰值。其最平静的读数为27.5%，出现在2025年9月，当时价格升破10万美元。
因此，比特币已经大幅平静下来，如今的走势像一只大型科技股。但它仍未达到一国货币的稳定性。仍需保持警惕！
延伸阅读：如需分析当日山寨币和衍生品市场活动，请参阅Crypto Markets Today。如需了解本周完整事件列表，请参阅CoinDesk的“Crypto Week Ahead”。
左图显示BVIV，即Volmex的30天比特币隐含波动率指数，衡量期权市场对未来四周这一最大加密货币价格动荡的预期。
右图为VIX指数，显示标普500指数的预期波动率。
截至目前，VIX已升破其200日移动均线，表明交易员正在计入该指数更高的不确定性和更大的价格波动。另一方面，BVIV仍低于其200日均线，指向市场对加密市场相对稳定的预期。
比特币能在多久内无视华尔街可能出现的波动率爆发，仍有待观察。
